2018 年 8 月 10 日 今日头条

受到美元冲高回落和市场避险需求增加的提振，黄金连续两日小幅反弹，重新站上1210美元支撑位上方。短期来看，金银依然处于低位震荡，但是下行动能似有所减弱。值得关注的是当前主要产金国产量大幅下滑，黄金净空头头寸增加至自2006年以来的最高水平，实物市场的黄金买需已经渐渐在低价格的刺激下开始涌现，黄金后市或不至于太悲观。

据中国黄金协会最新统计数据显示，2018年上半年中国累计生产黄金190.279吨，与去年同期相比，减产16.264吨，同比下降7.87%。产金大国南非的黄金产量在今年5月份继续下降，同比降幅达16.2%，相比4月份的5.8%继续扩大，为连续第八个月走低。

世界目前已到达黄金的“巅峰时代”，这意味着全球黄金矿产量将开始走下坡路，因目前所有主要金矿都已被发现，而黄金挖一点少一点，如果没有新的矿源，黄金的供给就将受限，供给受限有望支撑未来金价。

在现货黄金价格自4月份以来持续下跌之后，实物市场的黄金买需已经渐渐在低价格的刺激下开始涌现。该网站数据显示，7月份其买入黄金的客户数量增加了23.5%，同时该网站汇总编制的黄金投资信心指数达到了56.8，该数据超过50就表面看多情绪压倒看空，而该数据过去三个月的跳涨幅度也达到了2012年以来最大。

通常，黄金被视作避险资产，然而今年在全球贸易战和中东地缘局势发酵之际，金价却异常地持续下跌，这反过来令部分投资者倾向于相信金价已经与基本面脱轨，并加大了抄底押注。而从历史状况来看，散户投资者开始不顾一切抄底买入黄金，往往是股市和经济周期会在此后见顶的预示信号，一旦如此，金价离真正见底也将为期不远。

现货黄金价格自4月份以来累计下跌了11%以上的状况，令市场看空情绪已升至顶点，但事实上，以整个金融市场为参照系，黄金价格已经遭到了显著低估，在黄金价格下跌逾10%的同时，美元指数的涨幅却只有不到6%，两者并不对称。下半年，随着贸易战风险的进一步深化，避险情绪将会重新控制市场，并推升黄金需求，从而令金价否极泰来。