2018 年 7 月 13 日 今日头条

中美贸易摩擦升级及特朗普炮轰北约欧洲成员国提振避险情绪，美元避险魅力得以激发本周展开反弹之势，不过这可能只是烟雾弹，鉴于美国减税政策的效应将在明年减弱，且财政赤字及结构性贸易赤字料扩大，中期将拉低美元。

投资者们持续聚焦未显现降温迹象的美中贸易争端，美国总统特朗普出席的布鲁塞尔举行北约峰会，持续关注他是否再度语出惊人。

，围绕中美贸易摩擦，中国商务部新闻发言人高峰12日称，磋商前提是信用，目前中美双方尚未就总体谈判进行接触。美国耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇称，在中美贸易争端中，美国倾向于成为落败一方。

周三(7月11日)至周四北约峰会在比利时布鲁塞尔举行，特朗普就军费开支、对俄关系等问题持续炮轰以德国为代表的北约欧洲成员国，在美国国内遭到民主党议员强烈反对。欧洲盟友则担心特朗普“远欧亲俄”，提醒他“分清敌友”。

依照以往经验看法，若美国与贸易伙伴间的冲突升级，将推升通胀，促使美联储今年至少再升息两次。但市场观察人士担心美元可能已经触顶。

鉴于美国减税政策的效应预计明年将减弱，而且有关贸易战的担忧可能引发全球股市下跌，部分分析师建议在这个水平买入美元时要谨慎。

自2015年12月以来，美联储总共升息七次，目前利率上调至2%，市场预期到2019年底之前还有三次或四次升息。摩根士丹利(Morgan Stanley)称，随着保护主义威胁的上升，美元有可能继续承压。对于美国企业利润率的破坏可能促使全球投资者规避美国资产。

整体而言，当前美元似乎易于下行。二季度美国经济表现逐步接近峰值，下半年经济增长步伐料放缓，鉴于当前市场已计价美联储年内将再加息两次，因此一旦经济数据意外下行，美元将仍易于走疲。

展望未来，美国财政赤字及结构性贸易赤字的扩大，及财政刺激力度减弱料导致2019年经济增长放缓，将在中长期内拉低美元，与此同时，美国以外国家及地区经济增长及商品需求仍健康，暗示大宗商品存在交易时机