2018 年 3 月 12 日 今日头条

非农就业报告出炉，结果喜忧参半，就业人数增幅大幅超预期，而薪资数据不及预期。对此，经济学家们的解读众说纷纭，有的认为劳动力市场强劲表现预示美联储将加息四次。有的则担忧薪资压力仍温和，四次加息可能不大。

周五(3月9日)美国2月非农就业报告出炉，结果显示，美国2月非农就业人数增幅大幅超出预期，尽管平均小时工资增速不及预期，但经济学家们仍对此次非农表现给予正面评价。他们表示，美国劳动力市场的强劲表现预示着美联储今年将至少加息三次，甚至更多。

美国2月非农就业报告显示，美国2月非农就业岗位增加31.3万个。这或许标志着美国经济正迎来重要时点。美国公司将以更快的速度招聘，以使的失业者越来越少。不过，平均小时薪资增速略低于预期，仅为0.1%，这打压了一些人对通胀的担忧。上月出人意料的薪资上涨引发了美债收益率的飙升，并导致股市出现回调。

经济学家们认为，对美联储而言，此次非农表现堪称为“金发姑娘”。因从此次非农结果来看，美联储无需担忧经济出现过热，而被迫加快升息步伐。同时，尽管薪资数据不及预期，但就业人口大幅超出预期，使得美联储对经济前景展望仍将偏于乐观。对市场而言，经济仍维持健康向上，但未出现过热意味着利率水平不会快速飙升，而股市将因此受益。

2月份的就业增长率比经济学家预期的高出50%，失业率稳定在4.1%。除了惊人的新增就业机会，经济学家还指出，劳动参与率出人意料地跃升了0.3%，至63%。报告公布后股市大幅上涨，但债券市场的反应较为温和。

分析师表示，从商业周期的角度而言，平均小时薪资水平增速的重要性超过了非农就业人数的增幅。虽然数据公布后，10年期美债收益率走高，但从劳动力市场现状来看，雇主在大幅招收新员工后，用人紧张正在缓解，从而提升薪资的压力进一步下降。而这将可能使得通胀水平无法达到美联储目标水平，从而降低今年加息四次的可能性。

分析师表示，虽然在报告公布后，美联储的基金期货小幅走高，但仍不足以开始对今年第四次加息的定价。一些经济学家也预测称，现在已经完全确定了2018年的三次加息，但四次的可能性不大。