2018 年 1 月 8 日 今日头条

今夜作为2018年首个“非农夜”，重要性和受关注度无需多言。从各项前瞻数据、投行预期来看，12月非农报告预计表现靓丽，但市场更多的关注点仍然在薪资数据上。今夜美元能否挽回疲势，黄金多头能否继续笑到最后？这一篇文章将告诉你！

从各项前瞻数据、投行预期来看，12月非农报告预计表现靓丽，但市场更多的关注点仍然在薪资数据上。薪资数据的好坏决定了美元、黄金短线的走势，也决定了美联储对于未来通胀的预期。

目前市场认为，美国12月非农报告表现料强劲。多项调查显示，当前美国经济中商业服务、制造业、医疗保健领域显示增长势头，各个行业就业均呈现良性增长，其中劳动力市场更是十分强劲。

而从ISM制造业指数、ADP就业指数等前瞻指标中，我们也可以看出，美国12月的就业市场确实是一片向好。

ISM制造业报告通常也是我们从侧面预估非农数据的一个先行指标，该报告通常能前瞻美国部分制造业企业的变动情况，从而预估制造业企业雇用情况。如果ISM制造业指数高于50，则预示就业市场乐观，低于50则意味着就业市场收缩。

ADP数据一向被称作“小非农”，是我们前瞻非农数据的重要指标。本周四(1月4日)公布的ADP就业人口变动数为增长25万，大幅好于预期及前值的19万，增幅为去年3月以来最高。

不过，由于美国当前就业市场已经接近充分就业，美联储进一步加息的最大障碍是通胀疲弱，故而市场更关注的是非农的薪资数据。因此ADP数据公布后美元指数仅小升至91.97后回落，黄金也仅在下挫近2美元后就重拾升势。

恰巧在本周，也同时公布了美联储的12月会议纪要。尽管本次的会议纪要较为鹰派，不过报告内容显示，美联储委员们仍存在分歧，更重要的是，他们对落后的通胀感到担忧。

对于目前的美国来说，就业市场一片蓬勃的情况下，薪资却始终难以上涨，这是个非常令人困扰的问题——实际上目前全球很多发达经济体也都面临这样的问题。

进入2018年以来，黄金涨势可以说是势不可挡。即使在之前ADP数据大好的情况下，黄金依旧仅短线下跌后再度反弹。

因此分析师认为，即使今晚出现非农数据靓丽的情况，只要时薪年率涨幅不大（比如未能达到美联储2.7%的心理目标位），黄金就不会遇到太大的打压力度，可能在短线下跌后再度反弹，因此投资者可以抓住低位时机做多。

和黄金相反，美元在2018年后依旧维持去年疲软的走势。目前全球多家主要投行也都预测美元在2018年全年都将一蹶不振。因此，若非农报告疲软，将强化美元的下行动能；即使非农报告表现如预期中亮眼，美元预计也仅仅会获得短期的提振，难以彻底扭转美元颓势，建议抓住时机逢高抛售。