2018 年 1 月 5 日 今日头条

美联储12月会议纪要显示多数委员支持继续渐进加息，荷兰合作银行认为低通胀仍困扰美联储，3月加息恐泡汤，野村证券和道明证券均认为2018年美联储将加息三次，但对首次加息是否在3月进行存在分歧。

分析师指出，美联储12月货币政策会议纪要显示，多数委员支持继续渐进加息，进一步加息的预期为近期疲软的美元带来新的驱动因素，财政刺激或宽松的金融市场环境可能增加资本支出，引起通胀压力过度积累的可能性，从而可能需要更快的加息步伐。

较此前三个月的会议纪要而言，12月纪要对通胀的看法与此前基本类似。不同之处在于对特朗普税改政策的影响进行了更激烈的讨论，大量委员预计减税政策将温和提振2018年经济增长。

由于美国联邦公开市场委员会(FOMC)认为产出前景改善，通胀前景基本未变，12月货币政策会议以来经济数据向好，12月纪要强化了该行预期，即2018年美联储将加息三次，首次加息将于3月进行。

部分委员认为通胀水平仍低企，其他委员认为减税政策可能导致经济过热，因此将提升通胀。

总体而言，委员们仍预计通胀将逐渐回升到美联储2%的目标，支撑美联储12月加息，及未来逐步正常化货币政策。

不过12月纪要并未给出2018年3月加息与否的信号，该行预计其下次加息料于6月进行，而非市场计价的3月。

市场影响方面，12月纪要并未给美元提供大量趋势动能，当前市场计价显示美联储3月加息几率逾70%，此预期似乎过于乐观，美元大幅反转近期跌势的几率极低，下个可能左右其走势的将为北京时间周五(1月5日)21:30将公布美国12月季调后非农就业人口变动和失业率。

12月货币政策会议纪要显示，委员们仍对通胀表现感到困惑，虽然12月利率决议加息25点，但仍担心为何在经济持续扩张时，通胀仍低于目标水平。

2018年这种困惑料持续困扰美联储，尽管美联储利率预期“点阵图”显示2018年料加息三次，但联邦利率中值预期暗示少数委员认为2018年加息三次不合时宜。