2017 年 11 月 24 日 黄金热点

国际现货黄金周四(11月23日)亚洲时段盘初在1290美元/盎司附近盘整，周三(11月22日)因美国经济数据表现弱于预期，且美联储(FED)会议纪要暗示决策者对通胀存在明显的分歧，导致美元兑一篮子货币重挫，美债收益率也走低，提振金价一度大涨逾1%，盘中最高触及1294美元/盎司。值得注意的是，美国国债收益率周二曾触及十年来最平水准，且收益率曲线正在趋平，分析师认为这将是推动金价突破1300美元的因素之一。

据联邦公开市场委员会周三公布的10月31日至11月1日会议纪要显示，很多决策者预计将不得不在“短期内”升息，尽管在通胀迟滞的情况下，各人对于未来的政策路径看法仍然存在分歧。

美联储本月初的会议上曾决定维持利率不变，但随着他们继续渐进地收紧政策，市场预计他们将在12月加息。美国的失业率目前处在16年低点，不过通胀仍然处在远低于目标水平2%的位置上。

会议纪要称，许多与会者认为，低通胀可能不仅反映了暂时的因素，也反映出一些进展最终可能证明是更为持久的。但另一方面，也有一些官员表示，随着劳动力市场持续收紧，通货膨胀可能面临“越来越多的上行风险”。
在政策问题上，委员会没有在此次会议上加息，但委员们表示，未来可能会逐步加息。市场当前认为12月加息的可能性接近100%，不过预计2018年仅会加息一至两次。
《华尔街日报》点评称，会议纪要暗示美联储短期内加息的可能性很大，但对通胀的担忧在增长，有委员对通胀持续低迷的情况发出警告，这意味着2018年美联储可能不会如此前预期的那样激进。

此外，会议纪要的措辞较11月会议讨论的更为温和，更偏鸽派。目前的问题是，若2018年通胀仍处于低位，美联储是否会坚持此前计划的3次加息，而鲍威尔接替耶伦担任美联储主席，也为明年的前景蒙上阴影。分析师们目前在密切留意是否有任何迹象显示，美联储的官员们在12月12-13日会议上提交经济预测时可能下调他们的展望。
另一方面，周三公布的经济数据方面，美国10月资本财新订单意外下降，此前连续三个月大幅增长，上月扣除飞机的非国防资本财订单下降0.5%，这是2016年9月以来的最大降幅。同时，据密歇根大学消费者信心报告显示，长期通胀预期下降。
上述数据印证了即将卸任的美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二晚间发表的评论，即有一些迹象暗示通胀预期或许正在下滑。耶伦当天表示，应继续循序渐进地升息。但她也警告，对通胀将很快回升“非常不确定”，暗示对升息采取谨慎态度。

由于美联储会议纪要偏鸽派，且经济数据走软，美国国债收益率周三下跌，并打压美元指数下挫0.75%，至93.307的10月20日以来最低位。不过，现货黄金则获得提振一度上涨逾1%，盘中最高触及1294.66美元/盎司，最终收在1292.32美元。

值得注意的是，美国国债收益率周二曾触及十年来最平水准，因预期美联储将加息，通胀将继续保持在低位，美国政府将增加发行中短期国债，同时延迟大幅增加较长期国债的发行量。

事实上，美国收益率曲线趋平是当前交易员讨论的一大主题，因为出现这一现象往往预示着衰退即将到来。
荷兰国际集团表示，“随着美联储今年的再次加息和明年的两次加息(3月和9月)实际上已经被被消化，短期美国利率现在能走多远是值得怀疑的。”

大宗商品策略主管周三表示，更平坦的收益率曲线和正苦苦挣扎的美元/日元汇率是黄金市场的两大积极迹象。两年期和10年期美债收益率已经收窄至10年来最低点。

在报告中写道，长期债券的持续购买和短期债券被抛售表明，市场对经济衰退的担忧超过了通货膨胀，从而提振了黄金的避险吸引力。
他承认，最近的价格走势让投资者感到沮丧，因为黄金价格一直无法突破1300美元/盎司。不过，他补充称，在股市不断刷新纪录、债券收益率不断上升的环境下，黄金一直表现出了弹性。

从技术角度看，第一个支撑位是1275美元/盎司，但其关键支撑位于10月低点1260美元/盎司左右。他表示，上行方向，金价需要突破10月高点1305美元/盎司以吸引新的买入势头。