2017 年 11 月 14 日 今日头条

自特朗普宣布了下一届美联储主席人选为鲍威尔后，似乎市场对此的炒作热度也冷淡了下来。因市场普遍预期鲍威尔会持续耶伦的缓慢收紧政策的步伐。不过，也有经济学家警告称，实际上即使目前偏鸽派的鲍威尔上台，依旧有可能转为鹰派立场

市场普遍预期立场中立偏鸽的鲍威尔在接替耶伦上任后，会持续耶伦的缓慢收紧政策的步伐——甚至可能进一步放缓。

不过，也有经济学家警告称，不能对这样的情况掉以轻心。实际上即使目前偏鸽派的鲍威尔上台，依旧有可能转为鹰派立场，美联储收紧货币政策的步伐也可能会加速。美元将不可避免地面临上行压力。

在美联储将成为下一届美联储主席的消息公布后，美国两年国债收益率上涨，收益率曲线也进一步趋平，十年国债收益率更是从七个月高位2.48%跌落。经济学家指出，国内通胀低迷，海外需求强劲，都成为打压长期债务收益率的因素。

有幸的是，在目前这样特殊而关键的情况下，还没有再度引起市场恐慌。此前在2013年，时任美联储主席伯南克曾暗示将开始逐步降低每月国债购买规模，引起国债收益率大幅飙涨；而正因这一原因，后一位美联储主席耶伦尽管一直采取鹰派政策，却始终谨慎的保持鸽派措辞，以免重蹈覆辙，引发市场恐慌。

自上个月费希尔离任，其职位空缺后，目前美国政府还需要提名一个美联储副主席的人选。总体来说，除了耶伦离任后留下的主席之位意外，白宫目前需要填补美联储3个委员会席位空缺。

此前，美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)宣布，他会在2018年中期离任。纽约联储主席可以说是继美联储主席和副主席以外，对于政策影响力第三大的人物了，所以这个位置的人选也至关重要。

从美联储11月公布利率决议同时公布的货币政策声明来看，美联储12月加息已经可以算板上钉钉了。而且从上周末到本周一（11月13日）多位美联储官员的讲话中，也提到美联储12月还将加息一次。

随着OPEC减产带动的油价恢复，以及特朗普推动医改可能引起的医保价格提高，都可能提高鲍威尔的通胀预期，从而促使他转向鹰派立场，甚至可能在明年二月对国会作证词时发表鹰派言论。而这之后紧跟的就可能是三月加息，从而接连对美元构成上行压力。

谢泼德森还预测，当大部分新任美联储成员上任后，届时的经济数据将明显的表明美联储需要加息，即使特朗普任命鸽派人选恐怕也难以扭转这一趋势。