2017 年 10 月 25 日 今日头条

本周，市场将关注欧洲央行的“秋季大动作”，但与此同时别忘了英国央行正在进一步推进其货币政策的正常化进程，外界预计，该行将在下周的会议上加息25个基点，英镑料受到英银行动提振。

本周，市场将关注欧洲央行的“秋季大动作”，但与此同时别忘了英国央行正在进一步推进其货币政策的正常化进程，并且已经结束了自己的量化宽松计划。

外界预计，英国央行将在下周的会议上首次加息，这一预期正在升温。因通胀数据强劲，巴克莱预计英国央行将在11月上旬加息25个基点。届时，基准利率将回升至0.5%，这将抵消英国脱欧公投导致的降息幅度。

分析师表示，等待更长的时间，将会导致在通胀减速的背景下，更加难以判断加息时间。除了英国央行2%的目标通胀率，巴克莱还表示，就业市场持续走强，失业率保持在数十年来的低点都将支持英国央行加息。但缓慢的工资增长可能会限制随后加息的步伐。

英国央行货币政策委员会将于下周召开会议，宣布是否将利率上调0.25个百分点至0.5%，一旦上调利率，将标志着该行10年来首次收紧货币政策。

不过，英国央行货币政策委员会中的另外三个人要么没有给出明确的建议，要么认为现在加息还为时过早。其中之一——英国央行副行长康利夫周一(10月23日)表示，下一次加息的合适时机是一个“开放性的问题”。他表示不会试图预测这次会议，但他认为今年的经济显然已经放缓了。

金融市场认为11月加息的可能性很高，因为多位委员，包括卡尼、霍尔丹、桑德斯、麦卡弗蒂、弗利葛都倾向于采取行动。只需要大多数委员投票支持加息，就意味着该行将会行动。

英国央行经济学家Alex Tuckett得出结论，在英国和欧洲大陆之间的物价中，英镑的汇率是一个问题，他的结论是，欧洲国家的物价是“英国物价的一个出色的调节变量”。

他认为，汇率的影响超越了直接成本渠道，持续了数年，而不是几个季度。该研究补充称，从长期来看，英镑相对于欧元贬值10%，英国的物价将上涨3.8%，几乎是英国央行2%目标的两倍。

他总结称，与国内成本压力相比，欧盟物价对英国物价的影响要高得多。而汇率变化的影响持续时间更长，但比通常设想的要慢得多。

研究表明，英国央行货币政策委员会可以以两种方式中的一种来应对更高的通货膨胀。委员会可能会担心，并收紧政策，试图将通胀拉低。或者，它可以采取一种更宽松、更灵活的解释，得出通胀最终会下降的结论。